譯文及注釋
譯文
我的家就在繁華的錢塘江畔，花開花落，任憑歲月流逝。而今燕子又要把美好的春光帶走了，在這黃昏時節，紗窗外下起了一陣瀟瀟細雨。
我把犀梳斜插在頭上，讓頭發半垂鬢邊，敲響檀板，唱清麗的歌曲。抬眼望高空白云，不知它漂泊何處，夢醒后只見皎潔的明月從春江江畔冉冉升起。
注釋
①黃金縷：又名蝶戀花，詞牌名。出自唐教坊曲，分上下兩闋，共六十個字，一般用來填寫多愁善感和纏綿悱惻的內容。
②本：原，原本。
③錢塘江：古稱浙，最早見名于《山海經》，因流經古錢塘縣（今杭州）而得名。
④黃梅雨：長江中下游流域春末夏初黃梅季節下的雨，也叫“梅雨”、“霉雨”。此指綿綿細雨。
⑤犀梳：犀牛角做成的梳子。
⑥檀板:即拍板。
⑦黃金縷：《黃金縷》，即《蝶戀花》調的別名，以馮延巳《蝶戀花》詞中有“楊柳風輕，展盡黃金縷”而得名。
⑧行云：指情人。
⑨南浦：泛指離別地點。
參考資料：
1、劉默，陳思思，黃桂月．宋詞鑒賞大全集 上：中國華僑出版社，2010：3152、唐圭璋．《唐宋詞鑒賞辭典》（唐·五代·北宋卷）：上海辭書出版社，1988年：1076
賞析
此詞以優美的意境和音韻，描寫錢塘江畔歌妓的生活。上片以女子口吻出之，寫夢中女子所歌，下片追憶夢中情景，抒寫對遠別情人刻骨的相思。
上片是夢中女子所歌，故以女子口吻出之。首句“妾本錢塘江上住”，寫女子自道所居，看似平平，實在頗堪玩味。北宋時杭州已是繁華都會，多酒樓妓館，朝歌暮弦，搖蕩心目。句中已暗示這位女子的身份。緊接“花落”二語，已含深怨。歲歲芳春，花開花落，更惋傷那美好的華年如水般流逝。這本是舊詩詞中的常語，可是這里加上“不管”二字，所感尤大。等閑開落，何其無情，全不管人們的傷春心事，那就更加深了身世的悲感了。這位家在錢塘江上住的女郎，也許是司馬舊日的情侶，作者托諸夢寐，以寄相思相別之情。前三句寫一位風塵女子，感年光易逝，世事無常，想必也厭倦了歌妓生涯，而又苦于無法從中擺脫出來吧。“燕子銜將春色去，紗窗幾陣黃梅雨”，寫殘春風物，補足“流年度”之意。燕子銜著沾滿落花的香泥筑巢，仿佛也把美好的春光都銜去了。“銜”字語意雙關，有很強的表現力。燕子歸來，行人未返，又正是惱人的黃梅時節，不時聽到幾陣敲窗的雨聲，樓中人孤獨的情懷可想而知了。黃梅雨，是江南暮春的景物，蒙蒙一片，日夜飄灑，恰與在紗窗下凝思的歌女凄苦的內心世界相稱。
下片寫詞人追憶“夢中”情景，實際上是寫對遠別的情人刻骨的相思。“斜插”句，描寫歌女的發式：半圓形的犀角梳子，斜插在鬢云邊，仿佛像明月從烏云中半吐出來。句意與毛熙震《浣溪沙》詞“象梳欹鬢月生云”同。女子的裝飾，給詞人留下很深的印象。她輕輕地敲著檀板按拍，唱一曲幽怨的《黃金縷》。《春渚紀聞》載，夢中女子歌“妾本”五句，司馬愛其詞，因詢曲名，女子答是《黃金縷》。唐代有流行歌曲《金縷衣》，當時名妓杜秋娘曾經唱過它：“勸君莫惜金縷衣，勸君須惜少年時。有花堪折直須折，莫待無花空折枝。”花，象征著青春，象征著歡愛。歌曲的主題是勸人及時行樂，不要辜負了大好時光。夢中女子唱《黃金縷》，大概也是這個用意。聯系起上片“花落”二語，益見其怨恨之深。情人遠別，負卻華年，花謝春歸，使人滿懷幽怨。
“望斷行云無覓處，夢回明月生南浦”，全詞至此，作一大頓挫。寫詞人夢醒后的感懷。“行云”，用神女“旦為朝云，暮為行雨”的典故，暗示女子的歌妓身份，也寫她的行蹤漂流不定，難以尋覓。“南浦”，因用為離別之典。兩句寫夢回之后，女子的芳蹤已杳，只見到明月在南浦上悄悄升起。這里的“夢回”，也意味著前塵如夢，那一段戀愛生活再也不可復得了。
參考資料：
1、劉默，陳思思，黃桂月．宋詞鑒賞大全集 上：中國華僑出版社，2010：315創作背景
據張耒《柯山集》載，司馬制舉中第，調關中第一幕官，行次里中，一日晝寐，恍惚間見一美婦人，衣裳甚古，人簾執板歌唱此詞的上半闋，歌罷而去。司馬因續成此曲。而何蘧《春渚紀聞》則謂下半闋為秦覯所續，并記有一段神怪故事，說司馬后為杭州幕官，其官舍后乃唐(應為南朝齊)名妓蘇小小之墓，所夢的美婦人即蘇小小。元人楊朝英《陽春白雪》競據此以全首為蘇小小作。無論是司馬故弄狡獪，假托本事，還是真有所夢，此詞的著作權還是要歸于他本人的。
又據何薳《春渚紀聞》卷七：“司馬才仲最初在洛下，白天睡覺的時候，夢到一個長相俊美的女子牽帳歌唱，唱到：‘妾本是錢塘人……黃昏雨。’才仲喜歡她唱的詞，于是問曲名，答道是《黃金縷》。又說：‘后天在錢塘江上相會。’等到才仲得到東坡先生引薦，參加科舉考試及第，就做了錢塘縣幕官。其廨舍后，唐（按：應為南朝齊）蘇小小墓在此地。當時秦少章（秦觀）做錢塘尉，為他續其詞后云：‘斜插……生春浦。’不到一年而才仲生病，所乘坐的畫水輿艤漂向河塘。柁工看見才仲帶著一位美女登船，就上前問候，不久船尾失火。狼忙走報，家已慟哭矣。”
兩則傳說情節雖有出入，但有一個共同點，即美女所唱乃本詞上片，而這唱歌美女就是南齊名妓蘇小小的鬼魂。傳說雖然荒唐無稽，但事出有因。揆諸情理，司馬槱既在錢塘為官，或與歌妓相戀也是可能的。別后相思，形諸夢寐，乃托夢境以寄相思。而好事者附會其事，編造情節，也有可能。不論怎樣，這首詞當為司馬槱所作無疑。 此詞以優美的意境和音韻，描寫錢塘江畔歌妓的生活。
參考資料：
1、劉默，陳思思，黃桂月．宋詞鑒賞大全集 上：中國華僑出版社，2010：3152、王德先．宋詞鑒賞大典 第一卷：吉林大學出版社，2009
3、唐圭璋．《唐宋詞鑒賞辭典》（唐·五代·北宋卷）：上海辭書出版社，1988年：1076
司馬槱字才仲，陜州夏縣人，元佑中以蘇軾薦，應賢良方正能直言極諫科，入第五等，賜同進士出身。累遷河中府司理參軍，終知杭州，卒于任。事跡見張耒《書司馬槱事》（《張右史集》卷四七）。《全宋詞》錄其詞二首。