譯文及注釋
譯文
人們朝城上望去，映人眼簾的是高聳的樓臺和重疊的山峰。再朝城下望去，只見清澈的淮河水和古老的汴河水都在靜靜地流淌。
站在城樓上向著昊天的云間拱手致意，人與傍晚的天空一樣都是這樣的遙遠。目送朋友離去憂傷已極，待到他日松江月滿的時候，我們還共有一輪明月。
注釋
①如夢令：詞牌名。原名《憶仙姿》，又名《宴桃源》。蘇軾嫌其不雅，依后唐莊宗詞“如夢，如夢，殘月落花煙重”句，更名《如夢令》。有單調、雙調兩體。蘇軾詞中用此調均為單調一體。
②淮山樓：在泗州治所臨淮（其故城在今江蘇汴洪東南，盱眙對岸，清康熙年間被洪水淹沒，陷入洪澤湖），即舊有的都梁臺。
③層樓：即高樓，指淮山樓。疊巘（yǎn）：重疊的山峰。
④清淮：清澈的淮河水。淮河為古代四瀆之一，源出河南桐柏山，東流入安徽，注入洪澤湖，下游自淮陰縣與大運河會合。古汴：汴河故道有兩條，這里是指隋以后汴河故道，由河南的舊鄭州、開封至商邱縣治南，改東南流經安徽的宿縣、靈璧、泗縣入淮河。現在已荒廢，只有泗縣尚有汴水斷渠。
⑤吳云：吳地的云。這里指南方的天空。
⑥松江：即吳淞江。太湖支流三江之一，由吳江縣東流與黃浦江會合，再北上出吳淞口入海。
參考資料：
1、王筱云．宋詞三百首．大連：大連出版社，1999年3月：642、朱靖華、饒學剛、王文龍、饒曉明．歷代名家詞新釋輯評叢書蘇軾詞新釋輯評．北京：中國書店出版社，2007年1月：94-96
創作背景
宋神宗熙寧四年（1071年）六月，朝廷任命蘇軾為杭州通判。蘇軾七月離開汴京（今河南開封），十月，蘇軾經過泗州。泗州是一座古城，蘇軾首次經過，便稍事逗留以觀覽河山勝跡，后寫下該詞。十一月蘇軾到達杭州任所。
參考資料：
1、朱靖華、饒學剛、王文龍、饒曉明．歷代名家詞新釋輯評叢書蘇軾詞新釋輯評．北京：中國書店出版社，2007年1月：94-96賞析
這首小令把詠懷古跡與登臨述感結合了起來，篇幅雖短，耐人尋味。起筆“城上層樓疊巘，城下清淮古汴”二句，寫泗州城的壯麗和古老。這兩句從大處落墨，將泗州城一側的壯麗風光表現無余，像是一幅氣勢磅礴的油畫。“層樓”，暗點題目淮山樓，二句從高大、雄偉的背景上襯托出了淮山樓的壯觀。一個“古”字，則給泗州城多少涂上了古老文明的色彩。細加品鑒，會發現“城上層樓疊巘”一句似乎有點不合邏輯：高樓、群山怎么都顯現于城墻之上？其實，“層樓”、“ 疊巘”同城墻都不在一個平面上，作者所用的手法類似于“畫境的平面化”（宗白華語），是作者用藝術家的眼睛和心靈觀照外物，移遠就近的結果，其妙處與“畫棟朝飛南浦云”（王勃句）、“窗含西嶺千秋雪”（杜甫句）等古人詩句相同。
第三、四句寫遙望南天時的情態以及所見的景物。“吳云”，本義是吳地的云彩，作者當時身在汴州（在今蘇北境內），根本無從見到，所以這里用來借指南方的天空，而且表示作者將要去的方向，這與柳永的詞《雨霖鈴》用“楚天”一詞表示將要南下用意相似。作者對“吳云”“舉手”行禮，則是表示友好的意思。“人與暮天俱遠”，是寫南方天邊的遠景，對作者此行的目的地來說，也含有望而不見的意思，其心馳神往就意在言外了。
最后三句是虛擬，想象后夜趕到松江時的情景。“魂斷”二句，按照詞律的要求用了重迭的句式，也強化了主觀的感情。這里的“魂斷”，與陸游詩“遠游無處不消魂”（《劍門道中遇微雨》）句中的“消魂”意思極為相近，有令人神往、使人眷戀之意。“魂斷”為什么寫兩次？末句作了回答：“后夜松江月滿。”“月滿”是一個具有多義性的意象：一是表示時間，即當夏歷的望日（十五）或“既望”（十六）月圓的時候。二是狀寫景物，寫一輪圓月照耀中天的美景。可以想象，如此美景再加上松江與之上下輝映，這無疑是大自然的杰作，所以作者要為之傾倒、為之消魂。三是帶有某種象征意義，即意味著作者對其前景樂觀的展望，在這一意義上，與初唐楊炯《夜送趙縱》詩后兩句“送君還舊府，明月滿前川”同一機抒。
參考資料：
1、朱靖華、饒學剛、王文龍、饒曉明．歷代名家詞新釋輯評叢書蘇軾詞新釋輯評．北京：中國書店出版社，2007年1月：94-96
蘇軾（1037－1101），北宋文學家、書畫家、美食家。字子瞻，號東坡居士。漢族，四川人，葬于潁昌（今河南省平頂山市郟縣）。一生仕途坎坷，學識淵博，天資極高，詩文書畫皆精。其文汪洋恣肆，明白暢達，與歐陽修并稱歐蘇，為“唐宋八大家”之一；詩清新豪健，善用夸張、比喻，藝術表現獨具風格，與黃庭堅并稱蘇黃；詞開豪放一派，對后世有巨大影響，與辛棄疾并稱蘇辛；書法擅長行書、楷書，能自創新意，用筆豐腴跌宕，有天真爛漫之趣，與黃庭堅、米芾、蔡襄并稱宋四家；畫學文同，論畫主張神似，提倡“士人畫”。著有《蘇東坡全集》和《東坡樂府》等。