譯文及注釋
譯文
裊裊的東風吹動了淡淡的云彩，露出了月亮，月光也是淡淡的。花朵的香氣融在朦朧的霧里，而月亮已經移過了院中的回廊。
由于只是害怕在這深夜時分，花兒就會睡去，因此燃著高高的蠟燭，不肯錯過欣賞這海棠盛開的時機。
注釋
⑴東風：春風。裊裊：微風輕輕吹拂的樣子。一作“渺渺”。泛：搖動。崇光：高貴華美的光澤，指正在增長的春光。
⑵空蒙：一作“霏霏”。
⑶夜深花睡去：暗引唐玄宗贊楊貴妃“海棠睡未足耳”的典故。史載，昔明皇召貴妃同宴，而妃宿酒未醒，帝曰：“海棠睡未足也。”
⑷故：于是。紅妝：用美女比海棠。故燒高燭照紅妝：一作“高燒銀燭照紅妝”。
參考資料：
1、陳邇冬 選注 ．蘇軾詩選 ．北京 ：人民文學出版社 ，1984（第二版） ：195 ．賞析
此詩開頭兩句，并不拘限于正面描寫。首句“東風裊裊”形容春風的吹拂之態，化用了《楚辭·九歌·湘夫人》中的“裊裊兮秋風”之句。著一“泛”字，活寫出春意的暖融，這為海棠的盛開造勢。次句側寫海棠，“香霧空蒙”寫海棠陣陣幽香在氤氳的霧氣中彌漫開來，沁人心脾。“月轉廊”，月亮已轉過回廊那邊去了，照不到這海棠花；暗示夜已深，人無寐，從中還可讀出一層隱喻：處江湖之僻遠，不遇君王恩寵。這兩句把讀者帶入一個空濛迷幻的境界，十分艷麗，然而略顯幽寂。
后兩句，作者由花及人，生發奇想，深切巧妙地表達了愛花惜花之情。“只恐夜深花睡去”，這一句寫得癡絕，是全詩的關鍵句。此句轉折一筆，寫賞花者的心態。當月華再也照不到海棠的芳容時，詩人頓生滿心憐意：海棠如此芳華燦爛，不忍心讓她獨自棲身于昏昧幽暗之中。一個“恐”寫出了作者不堪孤獨寂寞的煎熬而生出的擔憂、驚怯之情，也暗藏了作者欲與花共度良宵的執著。一個“只”字極化了愛花人的癡情，此刻他滿心里只有這花兒璀璨的笑靨，其余的種種不快都可暫且一筆勾銷了：這是一種“忘我”、“無我”的超然境界。
末句更進一層，將愛花的感情提升到一個極點。“故”照應上文的“只恐”二字，含有特意而為的意思，表現了詩人對海棠的情有獨鐘。宋釋惠洪《冷齋夜話》記載：唐明皇登香亭，召太真妃，于時卯醉未醒，命高力士使待兒扶掖而至。妃子醉顏殘妝，鬢亂釵橫，不能再拜。明皇笑日：“豈妃子醉，直海棠睡未足耳！”此句運用唐玄宗以楊貴妃醉貌為“海棠睡未足”的典故，轉而以花喻人，點化入詠，渾然無跡。
“燒高燭”遙承上文的“月轉廊”，這是一處精彩的對比，月光似乎也太嫉妒于這怒放的海棠的明艷了，那般刻薄寡恩，竟然不肯給她一方展現姿色的舞臺。于是作者用高燒的紅燭，為她驅除這長夜的黑暗。此處隱約可見詩人的俠義與厚道。“照紅妝”呼應前句的“花睡去”三字，極寫海棠的嬌艷嫵媚。“燒”“照”兩字表面上都寫作者對花的喜愛與呵護，其實也不禁流露出些許貶居生活的郁郁寡歡。他想在“玩物”（賞花）中獲得對痛苦的超脫，哪怕這只是片刻的超脫也好。雖然花兒盛開了，就向衰敗邁進了一步，盡管高蹈的精神之花畢竟遠離了現實的土壤，但他想過這種我行我素、自得其樂的生活的積極心態，沒有誰可以阻撓。
全詩語言淺近而情意深永。寫此詩時，詩人雖已過不惑之年，但此詩卻沒有給人以頹唐、萎靡之氣，從“東風”“崇光”“香霧”“高燭”“紅妝”這些明麗的意象中分明可以感觸到詩人的達觀、瀟灑的胸襟。
參考資料：
1、徐少舟 等．宋詩鑒賞辭典．上海：上海辭書出版社，1987：419-420創作背景
這首絕句作于宋神宗元豐七年（1084年），時作者被貶黃州（今湖北黃岡）任團練副使已經五個年頭。
參考資料：
1、陳邇冬 選注．蘇軾詩選．北京：人民文學出版社，1984（第二版）：195
蘇軾（1037－1101），北宋文學家、書畫家、美食家。字子瞻，號東坡居士。漢族，四川人，葬于潁昌（今河南省平頂山市郟縣）。一生仕途坎坷，學識淵博，天資極高，詩文書畫皆精。其文汪洋恣肆，明白暢達，與歐陽修并稱歐蘇，為“唐宋八大家”之一；詩清新豪健，善用夸張、比喻，藝術表現獨具風格，與黃庭堅并稱蘇黃；詞開豪放一派，對后世有巨大影響，與辛棄疾并稱蘇辛；書法擅長行書、楷書，能自創新意，用筆豐腴跌宕，有天真爛漫之趣，與黃庭堅、米芾、蔡襄并稱宋四家；畫學文同，論畫主張神似，提倡“士人畫”。著有《蘇東坡全集》和《東坡樂府》等。