譯文及注釋
譯文
登高遠眺，千里美景盡收眼底。大自然的湖光山色，要數這里最美。你這一去，何時才能返回？請痛飲幾杯吧，但愿醉倒再不離去。
看，沙塘里華燈初放。聽，是誰把動人心弦的《水調》來彈唱?當夜深風靜我們扶醉欲歸時，只見在一輪明月的映照下，錢塘江水澄澈得象一面綠色的玻璃一樣。
注釋
⑴湖山信：元祐初，學士梅摯任杭州太守，宋仁宗曾作詩送行曰：“地有湖山美，東南第一州。”此句即從仁宗詩來。梅摯到任后筑有美堂于吳山。神宗熙寧七年（1074）秋，杭州太守陳襄（述句），將調往雨京（今河南商丘）行前宴客于美堂。席間蘇軾作此詞。
⑵使君：對州郡長官的稱呼，此處指陳襄。漢時稱刺史為使君，漢以后用以尊稱州郡長官。
⑶沙河塘：位于杭州東南，當時是商業中心。
⑷水調：商調名，隋煬帝開汴渠，曾作《水調》。
⑸闌：殘，盡，晚。司馬遷《史記·高祖本紀》有“酒闌”，裴骃集解曰“闌，言希也。謂飲酒者半罷半在，謂之闌。”文選·謝莊《宋孝武宣貴妃誄》有“白露凝兮歲將闌”，李善注曰“闌，猶晚也”。
參考資料：
1、王步．《唐宋詩詞鑒賞》：北京大學出版社，2007年8月：115-116賞析
關于此詞的寫作，宋人傅榦的《注坡詞》所敘甚詳。傅云：“《本事集》云：陳述古守杭，已及瓜代，未交前數日，宴僚佐于有美堂。侵夜月色如練，前望浙江，后顧西湖，沙河塘正出其下，陳公慨然，請貳車蘇子瞻賦之，即席而就。
上片前兩句極寫有美堂的形勝，也即湖山滿眼、一望千里的壯觀。此二句從遠處著想，大處落墨，境界闊大，氣派不凡。[4]
“使君能得幾回來？便使樽前醉倒更徘徊”，這兩句反映了詞人此時此刻的心情：使君此去，何時方能重來？何時方能置酒高會？他的惜別深情是由于他們志同道合。據《宋史·陳襄傳》，陳襄因批評王安石和“論青苗法不便”，被貶出知陳州、杭州。然而他不以遷謫為意，“平居存心以講求民間利病為急”。而蘇軾亦因同樣的原因離開朝廷到杭州，他自言“政雖無術，心則在民”。他們共事的兩年多過程中，能協調一致，組織治蝗，賑濟饑民，浚治錢塘六井，獎掖文學后進。他們在力所能及的范圍內，確實做了不少有益于人民的事。此時即將天隔南北，心情豈能平靜？
過片描寫華燈初上時杭州的繁華景象，由江上傳來的流行曲調而想到杜牧的揚州，并把它與杭州景物聯系起來。想當年，隋煬帝于開汴河時令制此曲，制者取材于河工之勞歌，因而聲韻悲切。傳至唐代，唐玄宗聽后傷時悼往，凄然泣下。而杜牧他的著名的《揚州》詩中寫道：“誰家唱水調，明月滿揚州。”直到宋代，此曲仍風行民間。這種悲歌，此時更增添離懷別思。離思是一種抽象的思緒，能感覺到，卻看不見，摸不著，對它本身作具體描摹很困難。詞人借助燈火和悲歌，既寫出環境，又寫出心境，極見功力之深。
結尾兩句，詞人借“碧琉璃”喻指江水的碧綠清澈，生動形象地形容了有美堂前水月交輝、碧光如鏡的夜景。走筆至此，詞人的感情同滿江明月、萬頃碧光凝成一片，仿佛暫時忘掉了適才的宴飲和世間的紛擾，而進入到人與自然融為一體的美妙境界。這里，明澈如鏡、溫婉靜謐的江月，象征友人為人高潔耿介，也象征他們友情的純潔深摯。寫有美堂上所觀夜景。
此詞以美的意象，給人以極高的藝術享受。詞中美好蘊藉的意象，是作者的感情與外界景物發生交流而形成的，是詞人自我情感的象征。那千里湖山，那一江明月，是作者心靈深處縷縷情思的閃現。
參考資料：
1、王步．《唐宋詩詞鑒賞》：北京大學出版社，2007年8月：115-1162、陳振鵬、章培恒．《古文鑒賞辭典(上)》：上海辭書出版社，1997年7月1日：59
創作背景
此詞作于熙寧七年（1074）七月蘇軾任杭州通判時。時杭州太守陳襄（字述古）調任，即將離杭，設宴于杭州城中吳山上之有美堂。應陳襄之請，蘇軾即席寫下了此詞。
參考資料：
1、陳振鵬、章培恒．《古文鑒賞辭典(上)》：上海辭書出版社，1997年7月1日：59
蘇軾（1037－1101），北宋文學家、書畫家、美食家。字子瞻，號東坡居士。漢族，四川人，葬于潁昌（今河南省平頂山市郟縣）。一生仕途坎坷，學識淵博，天資極高，詩文書畫皆精。其文汪洋恣肆，明白暢達，與歐陽修并稱歐蘇，為“唐宋八大家”之一；詩清新豪健，善用夸張、比喻，藝術表現獨具風格，與黃庭堅并稱蘇黃；詞開豪放一派，對后世有巨大影響，與辛棄疾并稱蘇辛；書法擅長行書、楷書，能自創新意，用筆豐腴跌宕，有天真爛漫之趣，與黃庭堅、米芾、蔡襄并稱宋四家；畫學文同，論畫主張神似，提倡“士人畫”。著有《蘇東坡全集》和《東坡樂府》等。